關于評級

如何獲得評級

對于擬發行債券的企業來講,信用評級已經是重要的工作環節。一般來講,企業自身要首先研究相關的債券發行管理政策法規,同時要咨詢有關主承銷商討論企業發債事宜。企業在初步決定發行債券時,就需要與評級機構接觸,討論信用評級事宜。根據有關對評級機構的監管法規和自律規則要求,我國評級機構開展信用評級工作一般要遵循評級準備、實地調查、初步評級、評定等級、結果反饋與復評、結果發布、文件存檔、跟蹤評級等程序或流程。

評級準備

接受評級委托方申請后,信用評級機構進行初步調查,判斷本機構是否能夠獨立、客觀、公正地對評級對象進行評級,且具備相應的評級能力。

接受評級委托方委托后,評級對象(發行人)與評級機構當事雙方簽訂“評級合同”,支付評估費,評級機構根據評級項目特點成立專門的評級小組并指定評級小組的負責人。

評級對象(發行人)按評級小組要求提供材料,并對所提供材料的真實性負責。評級小組對評級對象(發行人)提交的材料及機構已有的信息做初步審核,確定材料中遺漏、缺失、錯誤的信息并通知評級對象(發行人)進行補充,以保證評級材料的完整性、真實性。

按照評級需要,制定合理完善的評級計劃。

實地調查

依據對收集資料的初步審查結果,評級機構確定詳盡的評級對象(發行人)實地調查內容。實地調查包括與評級對象(發行人)的高層管理人員及有關人員訪談、查看評級對象(發行人)現場、對評級對象(發行人)關聯的機構進行調查與訪談等方面的工作。

評級小組在實地考察和訪談之后,應根據實際情況隨時修改或補充相關資料,并建立完備的實地調查工作底稿。

初步評級

評級小組在完成實地調查后,開始進入初評階段。評級機構應視評級對象的實際情況安排初評工作進度,單個主體評級或債券評級不應少于15個工作日,集團企業評級或債券評級不應少于45個工作日。

完成資料收集整理后,評級小組應當根據與評級對象相適應的評級指標體系和評級方法,對評級材料深入分析。評估人員應當對評級對象(發行人)的經營環境、經營能力及狀況、財務、評級對象(發行人)風險因素及抗風險能力等方面進行評價;對債券及債券類的評級,還應當深入分析發行人募集資金投向、到期償付能力等與債券資金流向及收益相關的因素,如存在擔保或抵押,還應評估擔保或抵押情況。

評級小組在對收集資料進行定性與定量相結合、靜態和動態相結合的綜合分析基礎上,初步確定評級對象的信用等級,初步擬定信用評級報告;

評級小組撰寫的信用評級報告和工作底稿須依序經過評級小組負責人初審、 部門負責人再審和評級總監三審的三級審核。

評定等級

信用等級的評定流程如下:

評級小組向信用評級機構的內部信用評審委員會提交三級審核后的信用評級報告及工作底稿;

評級機構信用評審委員會應召開評審會。評審會聽取評估人員情況介紹,并對信用評級報告及工作底稿進行討論、質疑、審核,提出信用評級報告的修改意見;信用評審委員會應當根據信用等級評定辦法及級別限制條件,決定評級對象的信用等級;

評級小組根據信用評審委員會決定的信用等級及評定意見,修改信用評級報告;

評級結果須經 2/3 以上的與會評審委員同意方為有效。

結果反饋與復評

信用評級機構在評級結果確定后,將信用評級報告及意見反饋表送交評級委托方,委托方應當在規定期限內反饋意見。

如果評級委托方或評級對象(發行人)對評級結果沒有異議,則評級結果為首次評級的最終信用級別。

如果評級委托方或評級對象(發行人)對評級結果有異議,并在規定的時限內向評級機構提出復評申請并提供補充材料,由評級小組向信用評級機構的信用評審委員會申請復評。

如果評級委托方或評級對象(發行人)對評級結果有異議,但不能在規定的時限內提供充分、有效的補充材料,信用評級機構可不受理復評請求。

信用評審委員會受理復評后,評級小組根據補充的材料,按照程序重新評級。復評結果為首次評級的最終信用級別,且復評僅限一次。

結果發布

信用評級結果的發布要依據國家有關法律法規的規定和信用評級業務主管部門的規定,將評級結果在評級機構網站、指定的公共媒體上對外發布。對評級對象主動進行的信用評級,信用評級結果的發布方式應當有利于信用信息的及時傳播。

信用評級結果發布的內容一般包括評級對象(發行人)名稱、信用等級、簡要描述及主要支持數據。

評級機構應當及時將評級結果向信用評級業務主管部門報告。

文件存檔

評級小組將評級對象(發行人)的原始資料、評價過程中的文字資料進行分類整理,作為工作底稿存檔。

評級委托方或評級對象 (發行人) 提供的全套資料按照保密級別歸檔, 對評級委托方或評級對象 (發行人)特別要求保密的文件,應作為機密文件單獨存檔。

跟蹤評級

評級機構應在信用等級時效限定期內按照跟蹤評級安排繼續進行評級服務; 跟蹤評級包括定期和不定期跟蹤評級;

信用評級機構應密切關注評級對象(發行人)的信息,保證信用評級資料的及時更新;

跟蹤評級報告應當與前次評級報告保持連貫;

跟蹤評級結果與以前公告結果不一致的,由信用評級機構及時通知委托方或評級對象(發行人)。變更后的信用等級應在指定媒體向社會發布并在評級業務主管部門備案。

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